世界杯奧運會三大賽事（還記得嗎？A股和世界杯有這些淵源，“魔咒”與“規律”齊飛，今年有沒有新故事？）

　　財聯社11月19日訊（編輯 唐葉天）11月21日，四年一度的足球盛會、萬眾矚目的2022世界杯將在卡塔爾舉辦。A股與世界杯又有哪些不得不說的故事？

　　A股在世界杯期間大多表現疲弱但仍有兩次大漲

　　世界杯和奧運會并稱為全球體育兩大最頂級賽事，影響力覆蓋全球。上屆世界杯，全世界約35.72億人收看了比賽，占當時世界人口的近一半。

　　中國和足球世界杯的淵源要追溯至1978年，宋世雄老師的世界杯實況伴隨電波“飛”入萬戶千家，四年之后，央視首次對世界杯進行了直播，當時電視并未普及，數十個街坊鄰居相聚觀看比賽，使以足球為首的體育運動成為社會性關注點。隨著中國市場經濟的發展，視聽設備不斷迭代，關于足球的集體記憶仍然留在橫跨三代人的心中。

　　因此A股投資者中，也有不少球迷。2017年首次傳出中國將申辦2034年世界杯的消息，在還未被證實之前，市場反響已足夠熱烈，萊茵體育和中體產業直線拉漲停。

　　本次世界杯期間，“世界杯魔咒”是否會再次上演也在牽動投資者目光。這個說法，來自于往年世界杯期間全球股指均表現較弱。有A股“參與”的歷屆世界杯期間，滬指多數時間走勢也較為疲弱，僅有2002年韓日世界杯與2006年德國世界杯期間呈上漲態勢。

　　

　　歷史上在北半球舉辦的世界杯，舉辦時間往往為6月，該時點往往在A股中報季之前，時值業績真空期，行業估值切換動力缺乏。同時也往往是一段政策空窗期。但值得注意的是，2002年韓日世界杯期間，滬指錄得高達13.7％的漲幅。

　　為何“世界杯魔咒”此時失靈？有聲音表示是因中國隊殺入了該屆世界杯帶動市場情緒。

　　2001年10月7日晚間，中國沈陽，五里河體育場。中國隊前鋒于根偉關鍵的一粒進球，把國足踢進了2002世界杯。

　　在當晚與阿曼隊的比賽之前，“神奇教練”米盧率領的中國隊已在客場1-0戰勝阿聯酋，當時領先第二名多賽1場的阿聯酋6分，中國隊只需打平即可出線，最終中國隊以1:0的比分戰勝了阿曼隊，提前鎖定2002年世界杯亞洲區十強賽小組頭名，獲得了參加世界杯的資格。這是中國男足歷史上首次進入世界杯，也是目前唯一一次登上世界杯舞臺。但對戰哥斯達黎加、巴西、土耳其等勁敵全敗，無緣后續的晉級淘汰賽。

　　那一屆世界杯舉辦地在韓國與日本，中國觀眾不必“時差”看球，加之中國隊入圍，全民對足球運動熱情高漲，A股相關板塊行情起飛，2002韓日世界杯期間，A股視聽器材板塊漲幅達16.9％領跑家電，飲料板塊亦帶動食品飲料行業整體漲10.4％。

　　但在此之外，2002年的市場行情主要仍由政策變化引領。世界杯巴西和英格蘭的“世紀大戰”結束后，2002年6月23日，國有股減持被國務院叫停，次日（6月24日），證監會發布《關于進一步規范上市公司增發新股的通知》的征求意見稿，抬高了上市公司申請增發新股的“門檻”。雙重利好使A股大盤幾乎漲停開盤，史稱“6.24”行情，盤活了市場。四年后的德國世界杯，也恰逢2006年A股牛市。

　　“世界杯魔咒”之外的“世界杯規律”

　　在上一屆俄羅斯世界杯期間，招商證券分析師譚卓就曾表示，從行為經濟學角度看，股市的“世界杯魔咒”現象其實有一定的內在基礎。主要分以下四種具體效應：投資者注意力轉移（主要是疲勞）會放大短期交易的風險，部分投資者選擇撤出；投資者情緒波動主要是世界杯期間參賽國的輸贏，對股市影響顯著；集體行為失常主要是投資者對賽事魔咒的心理暗示促使價格下跌；投資者的資金分流，主要部分股市資金可能流入博彩市場。

　　中信證券分析師王冬雪認為除了上述原因，從行為金融角度分析，可能與投資者的認知和行為偏差有關。首先，人們總是本能地更相信壞的一面，在發現世界杯與股市下跌這一尚待驗證的聯系后，人們出現了“選擇性記憶”。即在記憶中篩選出很多支持世界杯期間股市下跌的證據，而忽略股市上漲的反面案例，進而提出了“世界杯魔咒”。

　　其次，在后續的市場中，一旦再出現股市在世界杯期間下跌的情況，人們很可能出現“歸因效應”。將下跌的原因歸咎于世界杯，而忽略市場本身和其他因素的影響，進一步確認了“魔咒”的存在。

　　第三，即便有部分人對“魔咒”存疑慮，但在“羊群效應”的影響下，也會傾向于選擇接受多數人的觀點。但從實際數據來看，全球股指受“世界杯魔咒”的影響并不大。

　　不過，在“世界杯魔咒”之外，還有“世界杯規律”。觀察歷屆世界杯舉辦后滬指的表現，能夠發現，多次世界杯期間所對應的滬指點位往往是新一輪行情的起點。

　　

　　與其稱每4年一次的世界杯改變了A股的運行規律，不如稱，市場周期性運行的規律再一次得到了驗證。

　　而今年，卡塔爾世界杯首次在北半球冬季舉行，A股市場也來到了三季報行情告一段落、業績變化風險充分price in，同時防疫政策更加精準科學，外部流動性預期改善，地緣擾動三大因素都已明確的階段。新一屆足球盛會的開幕，有望點燃受益于“世界杯經濟”的行業，但更多仍是取決于從政策預期博弈切換至政策效果博弈的后續走向。

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