煌上煌鴨脖加盟(紫燕凈利逼近絕味，煌上煌加快開店周黑鴨放緩)

紫燕凈利迫近絕味，煌上煌增速開店周黑鴨放緩

鹵制品“四國殺”，絕味食品（603517.SH）仍然穩居“一哥”位置，但“老二”紫燕食品（603057.SH）的凈利潤水平步步迫近。

克日，絕味食品、周黑鴨（1458.HK）、煌上煌（002695.SZ）、紫燕食品的年度財報悉數披露。在2023年的比力中，絕味食品仍堅持搶先，業績較上一年度分明回暖，營收凈利潤均錄得增長，而紫燕食品自2019年來初次顯現營收下跌，煌上煌“業績未達預期”，未能改動一連兩年營收下滑的場面，周黑鴨凈利潤暴增但未能完成年初目標。

加大力度開店照舊鹵制品巨頭們客歲的協同選擇，不外門店數早早邁入“萬家俱樂部”的絕味食品開店速率分明較前幾年放緩，周黑鴨相反云云，其坦言，客歲商圈、商業體、商超和社區渠道的消耗規復不及預期，而客歲凈增門店數僅為572家的煌上煌，則放言本年要開店2000家。

加強在線下“掘金”的鹵制品們，客歲在線上端卻有點賣不動，絕味食品、周黑鴨、紫燕食品的電商收入均顯現下滑，跌幅最高者凌駕20%。

營收

絕味身先士卒

紫燕首現負增長

在這四家鹵制品上市公司中，紫燕食品是最早賣鹵味的品牌。1989年，鐘春發匹儔在江蘇徐州開了一家鹵味店“鐘記油燙鴨”，這便是紫燕的前身。4年之后，即1993年，下崗女工徐桂芬在江東北昌也開了一家鹵味店，取名“煌上煌”。次年，周富有在武漢學習做醬鴨，1996年，他的第一家“富有怪味鴨”在武漢開業，在這一年，接棒家屬企業“鐘記”的鐘懷軍下定決計進軍南京市場，并將品牌名改為“紫燕”。2005年，周富有哀求注冊“周黑鴨”商標，也是在這一年，戴文軍才在長沙開了第一家“絕味食品”。

只管都是賣鹵味，絕味食品、周黑鴨、煌上煌的重心在休閑鹵制品，而紫燕食品主推伉儷肺片、百味雞、紫燕鵝等佐餐鹵制品，輔以休閑鹵制品，消耗場景傾向于家庭消耗。

絕味食品創建時間較晚，但是其很早就明白了直營和加盟要兩手抓，門店數目是別的三個品牌的數倍，在業績層面上，絕味食品也從來搶先。2023年的情況相反云云。2023年，絕味食品完成營收72.61億元，排在第二的紫燕食品營收為35.50億元，而周黑鴨和煌上煌分散錄得營收27.44億元和19.21億元。

從營收增速的角度看，客歲周黑鴨排名第一，錄得增速17.11%，排在自后的是絕味食品，增速為9.64%，煌上煌和紫燕食品則錄得營收負增長，同比增速分散為-1.70%和-1.46%。這是煌上煌一連三年年度營收下跌，紫燕食品則是自2019年以來初次年度營收顯現下跌。

煌上煌稱，其營收下跌主要是遭到肉制品加產業務收入下跌影響，但是跌幅有分明收窄。2021年-2023年，其全體營收分散同比下跌了4.01%、16.46%和1.71%。

針對營收下跌，紫燕食品稱，客歲“公司業務未能準期持續快速增長”，但是紫燕食品在財報中未對下跌緣故給出表明，南都灣財社記者就此向紫燕食品方面進一步了解情況，未能取得采訪回復。

而在本年開年，鹵制品們的買賣都不佳做，煌上煌、紫燕食品、絕味食品均錄得營收下跌，此中，煌上煌營收同比下跌了10.56%至4.58億元，紫燕食品營收同比下跌了8.00%至6.95億元，絕味食品營收同比下降了7.04%至16.95億元，而港股上市的周黑鴨則無需披露一季度報。

凈利

紫燕客歲凈利潤迫近絕味

煌上煌周黑鴨凈利潤暴增

在凈利潤層面，絕味食品仍然排名第一，但是這個“第一”的含金量與過往不克不及相提并論。

2023年，絕味食品完成凈利潤3.44億元，同比增長了46.63%，比擬起2022年凈利潤同比下跌了76.29%的情況有分明的改良，不外仍未能規復到2021年及從前的水平。2019年-2022年，絕味食品分散完成凈利潤8.01億元、7.01億元、9.81億元和2.35億元。

凈利潤排名第二的是紫燕食品，其客歲凈利潤同比增長了49.46%至3.32億元，比擬2022年，與第一名絕味食品的差距有所變小。2022年兩者的凈利潤差距約為0.13億元，2023年為0.12億元。

周黑鴨和煌上煌客歲凈利潤均顯現大幅增長，此中周黑鴨凈利潤增長了357.13%至1.16億元。只管云云，但是比起其客歲年初設定的目標“1.5億-2.0億元”另有一定距離。周黑鴨表明稱，主要由于2023年第四序度消耗需求的分明減弱，招致了該季度凈喪失，同時其從屬公司分紅時產生了代扣代繳預提所得稅約3000萬元。

客歲煌上煌的凈利潤增長129.01%至0.71億元，對此，煌上煌以為，主要是報告期內辦理層穩中求進，一手抓提高，增速門店拓展速率和質量；一手抓門店建立，深度加強主顧體驗；客歲二季度以來，鴨副產物主要原質料價格顯現下行，消費本錢漸漸回落；市場促銷宣傳用度、租賃費等各項用度同比下降。

不外，煌上煌和周黑鴨的凈利潤水平相反不及2021年及從前年份。2019年-2023年，煌上煌的凈利潤分散為2.20億元、2.82億元、1.45億元、0.31億元、0.71億元；同期，周黑鴨的凈利潤分散為4.07億元、1.51億元、3.42億元、0.25億元、1.16億元。

毛利

周黑鴨客單價下跌毛利率下跌

絕味煌上煌依托加盟門店

在毛利率層面，周黑鴨客歲的毛利率堅持第一，為52.42%，但毛利率同比下跌了2.61個百分點；煌上煌排名第二，其食品加產業務的毛利率上增了0.85個百分點至29.02%；絕味食品排名第三，其全體毛利率下跌了0.76個百分點至24.85%，此中，鹵制食品販賣毛利率上增了0.05個百分點至27.86%；紫燕食品的鹵制食品販賣毛利率同比增長6.65個百分點至21.41%。

周黑鴨和紫燕食品的毛利率分列第一和最初的緣故在于，周黑鴨凌駕一半的收入來自自營門店，通常直營渠道的毛利率較高，而紫燕食品主要依托經銷形式販賣產物，它經過地區經銷商將產物販賣給加盟店、再由加盟店將產物售賣給消耗者，販賣顛末兩道環節，而絕味食品和煌上煌則主要依托加盟門店。

客歲一季度，鹵制品公司在本錢端承受著較大的壓力?；蜕匣途驮谪攬笾兄赋觯渲饕|料價格在客歲上半年呈山峰形動搖，下半年小幅動搖。2023年初，受春節后北邊原質料需求市場因職員緊缺形成貨源求過于供，主要原質料鴨掌、鴨翅、鴨脖等干系鴨副產物質料市場價格均大幅上增；而自客歲二季度以來，鴨副產物主要原質料價格顯現下行，消費本錢漸漸回落。

在客歲一季度原質料上增、毛利率承壓的情況下，鹵制品們在調停產物價格。依據財報，客歲周黑鴨全體的客單價下跌了1元至56.9元，整年訂奇數同比增長了超20%。實踐上，已往幾年，周黑鴨的客單均價全體呈下降趨向，2018年-2022年，其客單均價分散為63.66元、62.18元、60.10元、57.80元、57.90元。

紫燕食品全體客單價或相反顯現下降，而絕味食品、煌上煌的客單價疑似顯現上增。

2023年，紫燕食品的主打產物鮮貨類產物銷量同比增長了2.38%至0.65萬千克，收入同比下跌了1.71%至30.04億元，銷量上升，收入下跌，客單價或有所下降。而絕味食品客歲主打產物鮮貨類產物銷量同比下跌了4.36%至1.27億千克，而收入同比上增了6.09%至57.68億元，銷量下跌，收入上升，全體客單價或顯現上增；同期，煌上煌的肉制品加產業務銷量同比下跌了14.80%至0.25億千克，收入同比下跌了1.97%至14.68億元，收入跌幅分明低于銷量跌幅。

針對產物價格對否上增以及調價緣故，南都灣財社記者曾向絕味食品和煌上煌干系賣力人了解情況，但未能取得明白的回復。

投入

紫燕加大傾銷投入、拓新品

絕味煌上煌縮減宣傳開支

在全體策劃聽從層面，紫燕食品拔得頭籌，客歲其凈利率為9.61%，分明高于其他品牌。2023年，絕味食品、周黑鴨、煌上煌的凈利率分散為4.37%、4.21%和3.45%。

在毛利率不具有上風的情況下，紫燕食品的全體凈利率之以是較高，在于其花在販賣、辦理和研發上的投入分明較低。2023年，紫燕食品的販賣用度占營收的比例為6.11%，作為比力，絕味食品和煌上煌的販賣用度占比分散為7.45%和14.89%。周黑鴨客歲其販賣及分銷開支占營收的比例為35.8%，不外因周黑鴨系港股上市公司，香港的管帳科目與要地有一些不同，難以直接作比力。

客歲，紫燕食品故意提高了販賣用度，而絕味食品和煌上煌則在變小這方面的付出。2023年，紫燕食品的販賣用度同比增長了58.74%至2.17億元，緣故在于其提高新的子品牌，拓展新地區，加大傾銷費投入和增長相應的販賣職員。而絕味食品客歲販賣用度同比下跌16.30%至5.41億元，此中傾銷宣傳用度低落了44.44%，緣故在于營銷付出變小。煌上煌客歲販賣用度同比下跌了10.30%至2.86億元，此中促銷宣傳費下跌了24.51%至8512.36萬元，主要是市場促銷宣傳用度、租賃費等變小。

而周黑鴨客歲的販賣及分銷開支同比增長了5.68%至9.83億元，該增長主要是由于其線下門店策劃規復正常，同時交通樞紐門店增長，使得門店租金、販賣職員薪資福利增長。

而在辦理上紫燕食品的聽從仿佛更高。2023年，紫燕食品、絕味食品、煌上煌的辦理用度占營收的比例分散為2.64%、8.49%、4.82%，紫燕食品在辦理用度上的破費分明較低。別的，紫燕食品在研發的投入力度上相反低于別的兩個品牌，客歲，紫燕食品、絕味食品、煌上煌的研發用度占營收的比例分散為0.23%、0.58%和2.94%，紫燕食品客歲整年在研發上僅投入了815.75萬元，同比變小了3.46%。而周黑鴨作為港股上市公司，并未單獨列示辦理用度和研發用度科目。

拓店

周黑鴨絕味開店速率分明放緩

絕味周黑鴨紫燕線上收入下滑

在販賣形式上，絕味食品在創建之初，就明白同時提高直營和加盟，現在其終端門店以加盟店為主；而煌上煌以特許策劃為主、直營為輔；周黑鴨已往一向堅持直營形式，直到2019年年底，受困于業績低迷，才終于引進特許策劃。而如前所述，紫燕食品固然終極相反依托終端門店販賣產物，但其主要接納經銷形式，面向的客戶主要是經銷商，由經銷商賣力開店、賣貨。

在全體門店范圍上，絕味食品遙遙搶先。停止2023年年底，絕味食品在中國要地擁有門店15950家，整年凈增門店數874家。而2020年-2022年，其年度凈增門店數分散為1445家、1315家、1362家。可以看出，絕味食品客歲開店速率分明放緩。

煌上煌完畢了一連兩年門店數凈變小的場面，客歲門店范圍完成擴張。2023年，其在舉國擁有門店4497家，凈增門店數572家，而2020年-2022年，其年度凈增門店數分散為921家、-346家、-356家。煌上煌稱，其積極推進“千城萬店”方案，開店目標每年2000家門店，2023年開店目標已趨于告竣70%以上。

只管2023年開店目標未能告竣，在財報中，煌上煌仍然態度本年要新開門店2000家，拓店朝向主要是老市場深耕、新市場拓展，深耕上風老市場如江西、廣東、福建、遼寧等地區，并大力拓展重點新市場如陜西、重慶、浙江、山東地區等。

門店數排名最末的周黑鴨客歲還在不休開店，但開店速率分明放緩。停止2023年12月尾，周黑鴨擁有門店3816家，包含1720家自營門店和2096家特許策劃門店。2020年-2023年，其年度凈增長門店數分散為454家、1026家、648家、387家。

機場和火車站等交通樞紐店是周黑鴨開發的重點，其客歲凈增門店中接近四成來自交通樞紐店。周黑鴨指出，2023年，其聚焦確定性較強的交通樞紐渠道布局并拓展門店，同時調用團體上風商業資源，持續夯實交通樞紐渠道競爭上風。

只管門店數目增長，但是周黑鴨指出，受商業情況、消耗偏好厘革和人流轉移的影響，客歲商圈、商業體、商超和社區渠道消耗規復不及預期，周黑鴨將進一步優化門店選址履歷，對低效能門店接納改良與優化辦法，以提升門店策劃效益，保證業務高質量提高。

紫燕食品在招股書中曾披露，停止2022年年底，紫燕食品在舉國的門店總數為5695家，主要為加盟店，而在年度財報中，紫燕食品不再披露其加盟門店數目。依據國海證券研討報告，2023年紫燕食品均勻單店營收為53.97萬元，同比下降10.18%。就此南都灣財社記者向紫燕食品求證，但是未能取得回復。

除了線下渠道外，這四家企業相反在線上端有所布局，但是除了煌上煌外，別的三個品牌的電商收入均顯現下滑。

絕味食品和紫燕食品原本就更倚重線下端，客歲絕味食品線上收入還同比下跌了20.15%至1.07億元，線上收入占營收比例為1.48%；紫燕食品同比下跌了17.04%至0.06億元，占營收比例為0.17%；周黑鴨電商收入則下跌了5.03%至3.96億元，這也是其客歲唯一錄得收入下跌的渠道，占營收比例下跌了3.40個百分點至14.43%；煌上煌來自第三方販賣平臺線上買賣額GMV同比增長了2.61%至4.71億元，占比為20.76%。

針對門店數目厘革、線上收入厘革等，南都灣財社記者向絕味食品、紫燕食品、煌上煌和周黑鴨了解情況?；蜕匣透上蒂u力人表現，以告示為準，不便利承受采訪；絕味食品干系賣力人則表現，將會在5月21日的股東大會對2023年的策劃情況舉行分析；紫燕食品和周黑鴨則未做回復。

采寫：南都·灣財社記者 詹丹晴