豐網速運(順豐出售豐網，極兔以11.83億收購)

順豐出售豐網，極兔以11.83億收買

5月12日晚，順豐控股（002352.SZ）公布告示稱，其部下控股子公司深圳市豐網控股僅限公司（以下簡稱“豐網”）將以11.83億元將深圳市豐網信息武藝僅限公司（以下簡稱“豐網信息”）100%股權全資出售給深圳極兔需求鏈僅限公司（以下簡稱“極兔”）。關于出售的緣故，順豐重申要聚焦中心業務，剝離損失業務。

而買賣另一方的極兔，則被行業以為，在此時接下喪失的豐網這個“燙手山芋”，意在安穩電商快遞范疇上風的同時，進一步提升市場份額，并為提高上市估值加持。

減法

順豐“棄車保帥”

聚焦中心，剝離喪失

豐網速運，曾是順豐控股旗下的加盟制經濟型快遞業務。2020年9月，為了爭奪增長迅猛的電商件市場，從來堅持直營形式的順豐開頭做起了豐網業務，選擇加盟形式，“下沉”至中低端，爭取低價電商市場份額。

2020年的“雙11”，豐網日均單量打破100萬。在2020年的年報中，順豐坦言直營與加盟形式的差別：針對中高端電商市場，順豐以直營上風，全盤提升電商件時效及競爭力，提升客戶體驗；針對中低端電商市場，以加盟制網絡的運營形式提供高性價比的產物辦事，漸漸擴展下沉市場份額，推進產能快速爬坡，降本增效。

一定水平上，豐網速運的確協助順豐在爭奪低端市場上發揚了作用。2019-2020年，順豐的經濟快遞業務收入增速從32%躍升到64%，并在2021年還堅持在54.7%。

但是，善于直營的順豐卻沒能在加盟形式下游刃剩余。南都灣財社記者注意到，豐網速運自建立以來不休處于喪失形態。告示體現，豐網2022整年喪失7.47億元，本年一季度資產總額為7.16億元，欠債總額為21.26億元，業務收入為6.91億元，凈喪失為1.43億元。

除了沒幫順豐掙到錢，豐網的顯現也曾讓順豐墮入“兩難”地步。豐網速運加盟商泄漏，在提高初期，不少加盟商為了招徠互助，向商家宣傳豐網的上風在于“順豐的辦事，通達的價格”。一些商家也會向客戶特意重申 “順豐發貨”，而實踐使用的卻是豐網速運。終極，客戶在碰到豐網速運的成績時，將矛頭直指順豐，但鮮有人曉得豐網與順豐的區別。這也使得從來深耕中高端市場的順豐品牌外貌遭到一定水平的影響。

別的，當下的順豐又處于本錢開支不休攀升的形態?？巳枕権S剛剛傳出將赴港二次上市，欲籌資30億美元。

南都灣財社記者注意到，近三年來，順豐控股的資產欠債率也在逐年增長。停止2022年末，順豐控股資產欠債率為54.67%，同比上升1.32個百分點，為近十年來最高，主要是嘉里物流因收買子公司和少數股東股權而增長借債招致。別的，2022年順豐控股籌資活動產生的現金流量凈額由正轉負，錄得-160億元，同比下降175.48%。

由此看來，站在順豐的角度，順豐這艘“巨輪”此時在豐網業務上做減法，頗有“棄車保帥”的戰略思索。順豐指出，本次買賣完成后，估計可完成的股權投資收益對上市公司兼并歸母凈利潤影響約1.5億元。在快遞物盛行業競爭產物同質化成績成為行業眷注成績的今天，順豐自客歲開頭就在財報中提出要聚焦物流中心戰略，低落低毛利產物占比，掀開差別化的產物戰略。

加法

極兔“狂奔”

收買或意在擴展范圍

目光轉向收買方極兔。作為快遞行業半路殺出的“程咬金”，極兔自2020年進入中國市場后，先是借勢拼多多的電商流量爭奪快遞物流市場，后又在2021年底以68億元的價格完成了對百世團體中國快遞業務的收買，告捷買通淘系商流。2022年6月份，極兔創始人李杰公布，極兔全網日均票量已超4000萬單。

據業內人士泄漏，現在極兔的日均單量約莫在4400萬-4600萬單之間，加上豐網的業務量，日均單量估計將凌駕5000萬單。

豐網的到場或將加大極兔的喪失。在此次買賣告示中，極兔的策劃情況揭開“冰山一角”。停止2022年，極兔總資產為2.29億元，總欠債7.14億元，即凈資產為負。該公司業務收入13.05億元，凈喪失1.40億元（經審計單體報表財務數據）。

因此，選擇此時收買喪失的豐網這一“燙手山芋”，業內人士以為或意在市場范圍的提升促進上市估值增長。極兔此前曾傳出方案于本年下半年赴港上市，籌資最少10億美元。楊達卿以為，對極兔而言，收買豐網博得其客戶資源，能強化仇家部電商的辦事浸透，同時取得豐網的數字化網絡資源和人才，利于本身辦事網絡的晉級。

不外，在中國1000多億快遞市場范圍中，約90%屬于經濟型快遞，由于中國電商快遞市場主體照舊價格敏敏感消耗者，因此電商快遞企業仍以范圍競爭為主。

在不久前的業績分析會上，順豐明白表現，將深耕電商退貨和跨境需求鏈業務。行業格式生變之下，快遞公司也正在進一步加強物流范疇的布局和競爭力，一輪新的“戰爭”正在寂靜打響。

采寫：南都灣財社記者 嚴兆鑫

專家察看

快遞物流專家楊達卿向南都灣財社記者分析，出售豐網關于順豐而言，放下非中心競爭力地點的經濟型快遞辦事網，專注中高端快遞辦事產物，利于強化順豐高品格快遞物流品牌，也利于變小加盟形式投入提高公司的全體利潤率。

快遞專家趙小敏以為，此項買賣后，順豐業務或將回歸“全部直營”，產物定位也會依據市場厘革。

楊達卿表現，極兔作為加盟式快遞企業，正在尋求上市，經過收買順豐系加盟式平臺，利于本身的數字化晉級。極兔接下去必要思索收買整合歷程中，假如處理不佳，約莫對公司帶來斲喪，因此還必要安穩處理兩套加盟體系，完成安穩交融集成。