珠江人壽的經營困境，能否靠合生珠江系整合改善？

珠江人壽的策劃困境，可否靠合生珠江系整合改良？

《投資者網》崔悅晨

克日，珠江人壽因不合錯誤2019年刊行的干系本錢增補債券舉行贖回，引發市場眷注。

通常情況下，保險公司會選擇贖回即將到期本錢增補債券。緣故有二：其一，若企業不贖回，會對其信譽產生影響；其二，歷年選擇不贖回的企業，大多策劃業績體現不佳，風險評級較低，同時償付才能有所弱化。

此次珠江人壽不贖回2019年刊行的本錢增補債券，對否分析其正面臨策劃壓力或是償付才能不敷的困境？

別的值得眷注的是，珠江人壽與合生系朱氏家屬的親密接洽。企查查體現，珠江人壽的第一大持股報答廣東珠江投資控股團體（以下簡稱“珠江投資”），經過股權穿透發覺，朱偉航經過珠江投資和廣東韓建投資僅限公司直接持有珠江人壽40.45%的股權，是公司的實踐控制人。公司其他主要股東，眼前實控人均為朱氏家屬成員。

換言之，朱氏家屬經過珠江人壽完成了在金融范疇的布局。

不外自客歲開頭，房地產行業開啟了下行周期。隨著頭部地產企業的暴雷，行業迎來盛夏，以房地產為主業務務的朱氏家屬相反遭到觸及。

本年3月，朱氏家屬旗下合生創展團體（00754.HK）與珠江投資舉行了兼并，內里業務與構造架構都舉行了調停。

此次業務重組，對否會對珠江人壽的業務產生影響？而眼下，珠江人壽的面臨困境對否又與朱氏家屬地產業務受困有關？

本身策劃困境

珠江人壽的策劃顯現成績大概早有眉目。

起首，珠江人壽的償付才能報告只更新到2021年第四序度。

償付才能報告體現，停止2021年四序度末，珠江人壽的中心、綜合償付才能富裕率分散為52.02%、104.04%，風險綜合評級為C類。

而依據銀保監會對保險公司償付才能的辦理劃定，中心償付才能富裕率不得低于50%，綜合償付才能富裕率不得低于100%，風險綜合評級在B類及以上。

由此看出，珠江人壽邇來一次披露的償付才能已迫近羈系紅線，且風險評級不達標。

并且，公司已一連兩年不決時披露償付才能報告，不切合保險公司償付才能羈系端正中“非上市保險公司應當在每季度完畢后30日內，披露償付才能報告擇要”的劃定。

與此同時，珠江人壽的年報也只更新到2021年，并且年報中沒有披露具體的財務數據。

關于其2021年的業績情況，團結資信公布的跟蹤評級報告體現， 2021年珠江人壽保險業務收入增長，凈利潤由盈轉虧，本錢富裕率下滑較為分明。主要緣故，是不動產投資范圍相對較大，且投資持續喪失。

停止2021年末，珠江人壽投資資產總額為851.55億元，此中不動產類投資、活動性資產、信托方案、權益類資產以及安穩收益類資產占比分散為26%、20.07%、19.8%、18.94%、15.2%；逾期投資資產范圍為30.94億元，主要觸及房地產行業。

以是珠江人壽早在2021年就有了資金不敷、償付才能不達標等成績。其2022年、2023年一連兩年的財務數據以及償付才能，也尚未可知。

因此，關于珠江人壽不可使本錢增補債券的贖回權，仿佛也就沒那么不測了。

朱氏家屬浮出水面

經過企查查股權穿透發覺，珠江人壽的實踐控制報答朱偉航，其他主要股東也都來自朱氏家屬成員。

據了解，朱氏家屬與李嘉誠同屬潮汕四各位族，卻十分奧秘低調。

從前間，朱氏三兄弟朱拉伊、朱孟依、朱慶伊靠地產發跡，顛末二十幾年的提高，如今漸漸構成巨大的商業帝國，產業觸及地產、基建、醫藥、動力、金融、投資等多個范疇，總資產范圍超4000億元。

老大朱拉伊主管廣東新南方團體僅限公司，以醫藥產業為主，同時觸及動力、基建等范疇。值得一提的是，新南方團體持有珠江人壽10.2985%的股權，是珠江人壽的第五大股東。

老二朱孟依旗下主要有合生創展和珠江投資，前者從事房地產開發業務，后者則是多元化的投資型企業。而珠江人壽實控人朱偉航是朱孟依的次子，主要掌管珠江投資。

老三朱慶伊則主管珠光團體和珠光控股，主業務務為房地產。同時珠光團體也是珠江人壽的第二大股東，持有20%的股權。

兄弟三人的業務互相交疊、交織持股，有著嚴密的接洽。

近幾年，隨著房地產市場范圍急速下滑，朱孟依旗下的合生創展業務也遭到影響。

在房地產這個日趨嚴厲的賽道上，朱孟依選擇進行家屬業務的重新分派與調停?？蜌q，一度有合生創展與珠江投資兼并的消息傳出。

合生珠江系架構調停

顛末一年的醞釀，本年3月，合生創展與珠江投資終于迎來了兼并。

兼并后，新公司業務范圍將涵擋住宅開發、商業運營、地產以及舊改版塊。地區掩蓋廣州、東莞、江門、中山、佛山五座都市。

與此同時，內里迎來一波人事大換血。整合后的公司新任董事長、總司理分散由原合生系的辦理層出任，原珠江投資廣州地區董事長與總司理分散承繼聯席總司理和副總司理。

在兼并之前，合生創展和珠江投資不休存在交織業務，在同一地區內互相競爭也互彼此助。兼并后，中心辦理團隊以合生創展為主，珠江投資為輔。

此次業務重組，對否對珠江人壽的策劃產生影響，仍有待察看。有關合生珠江系的后續提高，投資者網將持續眷注。（頭腦財經出品）■

本文源自投資者網