歐萊雅染發劑(歐萊雅的染發劑原料商想上市，但它還得抓住國貨品牌的新機會)

歐萊雅的染發劑質料商想上市，但它還得捉住國貨品牌的新時機

界面訊息記者 | 吳容

界面訊息編纂 | 牙韓翔

7月19日，據上交所告示體現，浙江鼎龍科技股份僅限公司（以下簡稱“鼎龍科技”）首發上會獲經過。停止現在，中國本錢市場尚不存在主要產物為染發劑質料的上市公司。這意味著，假如上市告捷鼎龍科技將成為A股“染發劑質料第一股”。

鼎龍科技建立于2007年在浙江省杭州市建立，從事精密化工產物的研發、消費和販賣，產物主要包含染發劑質料、植保質料、特種工程質料單體等精密化工產物。

此中，中心業務會合在染發劑質料。作為一家在眼前提供染發劑質料公司，鼎龍科技的客戶包含消耗者們熟習的歐萊雅、漢高和科蒂等國際日化巨頭。

招股書體現，鼎龍科技2020-2022年時期營收持續增長，分散為6.44億元、7.01億元、8.31億元；同期凈利潤分散為0.81億元、0.90億元、1.53億元。

從收入構成來看，外銷市場是最大的營收泉源。2020-2022年時期，鼎龍科技境外主業務務收入分散為5.44億元、6億元和7.09億元，占主業務務收入的比例分散為85.20%、86.70%、 85.79%，境外販賣地區會合在歐洲、亞洲、北美洲等。

鼎龍科技比年來的快速發展，一方面離不開銀發經濟、顏值經濟下，消耗者關于染發需求的增長。

依據統計與扣問機構Global Info Research的報告，估計2020年至2025年舉世染發劑市場范圍將以8.4%的復合增長率快速增長，到2025年底估計舉世染發劑市場范圍將到達302.90億美元。

中國市場也是云云。依據中商產業研討院數據，2017年中國染發劑市場范圍為50億元，到2021年國內染發劑的市場范圍到達了220億元，2022年到達246億元。

從一些熱度較高的社聚會會議題中也能直觀地感遭到這股趨向。比如本年高考完畢后，“染發”成為浩繁考生最想做的事變；而小紅書平臺上“染發”干系搜刮量大幅上增，停止現在有凌駕470萬篇條記，此中，在家DIY染發是熱搜緊張詞。鼎龍科技則在招股書中表現，隨著“DIY 染發”等新興看法的催化，動員更多年輕一代和銀發一族到場染發雄師。

另一方面，隨著消耗市場的晉級以及“因素黨”的誕生，優質質料、高效配方越來越成為市場需求。而眼前的日化高明企業作為需求商，承當起了應對這種市場厘革的嚴重職責，這些都帶給了鼎龍科技等相似的質料需求公司提天空間。而假如后續本錢的到場，將會增速這些高明公司的提高。

拋開這些趨向而言，只管業績安穩增長，鼎龍科技仍面臨一些不確定性。

好比，這家公司的毛利率并不抱負。2020-2022年，公司綜合毛利率分散為 37.86%、31.04%和 30.62%，呈下降趨向。招股書也體現，只管公司在2020年和2021年的毛利率都高于行業均勻值，但仍舊受原質料價格動搖、市場需求厘革及市場競爭格式厘革等要素影響。

此中，原質料價格動搖對公司帶來的影響明顯。

鼎龍科技表現，公司直接質料占主業務務本錢的比例均凌駕70%。以2022年公司業務本錢布局及紅利水平測算，若原質料均勻價格上增10%，在產物均勻售價安定的情況下，公司主業務務毛利率將下降4.97%。

固然公司也在經過優化產物布局、提升工藝水平、控制本錢等辦法提升綜合毛利率，但假如不克不及好效地將原質料價格上增的壓力傳導至卑劣客戶，或經過武藝創新等抵消本錢上增的壓力，將會對公司策劃業績形成攔阻場面。

別的，和諸多原質料需求商一樣，鼎龍科技對大客戶的依托水平也較深。

招股書體現，2020-2022年，歐萊雅為第一大客戶，科蒂/威娜不休為前三客戶，漢高、組合化學也在前五客戶之列。2022年為例，歐萊雅、漢高、科蒂/威娜依次為鼎龍科技的前三大客戶，所奉獻的販賣額分散為1.61億元、0.88億元、0.84億元，占業務收入的比重分散為19.35%、10.55%、10.13%。

鼎龍科技在招股書也供認，公司仍舊存在客戶會合度較高的風險。也就是說，一旦主要客戶策劃情況產生攔阻厘革，將帶來重創。不僅云云，從久遠來看，依托大客戶約莫形成的成績，還約莫在于公司產物難以取得更高的議價空間，又進一步影響毛利率。

縱觀現在中國染發消耗市場格式來看，第一梯隊由外洋品牌施華蔻、歐萊雅占據，第二梯隊則包含韓國愛茉莉、日本花王等品牌，更重申“在家DIY染發”等賣點，第三梯隊則為迪彩等主攻中老年人白染黑需求的國貨品牌，別的則是一些主攻年輕人的新消耗品牌。

依靠較早布局以及積累，鼎龍科技得以站穩腳跟，但眼下它仍舊面臨紅利才能承壓，且過于依托大客戶的境況，假如公司將來可以進一步提高新客戶，如包含國貨品牌、新消耗品牌等，并使用現有的范圍化上風，鼎龍科技將會取得更多紅利空間。