綠的諧波、雙環傳動、國貿股份和中大力德誰才是減速器龍頭？

綠的諧波、雙環傳動、國貿股份和中大力德誰才是緩速器龍頭？

緩速器在我國的提高已有近40年的汗青，廣泛使用于百姓經濟及國防產業的各個范疇。產物已從最初單一的擺線緩速機，提高到如今的多品類，即擺線緩速機、無級變速器、齒輪緩速機、蝸輪蝸桿緩速機、電動滾筒等。綠的諧波、雙環傳動、國茂股份和中大力德是主要玩家，如今國產化交換增速，誰更有約莫突出重圍，讓我一同來看看。一、綠的諧波：諧波緩速器龍頭，產物武藝上風分明綠的諧波作為國內較早切入精密傳動安裝的龍頭企業，其產物主要包含諧 波緩速器、機電一體化實行器及精密零部件，被廣泛用于產業機器人、服 務機器人、數控機床、醫療器具、半導體消費裝備、新動力裝備等高端制造范疇。獲益于卑劣市場的持續擴張，公司營收開啟高增長。我國諧波緩速器行業 處于發展期階段，市場發展敏捷，當下我國固然已成為舉世最大的產業機器人市場，但以精密諧波緩速器產物為代表的中心零部件總體需求量存在較大缺口，隨著行業內企業范圍化消費的完成與卑劣產業機器人等產業的快速提高，全體來看，公司營收和歸母凈利潤持續高速增長，2021 年同比分散增長 110.48%、130.56%。綠的諧波產能擴張有序推進，紅利才能突出。依據公司告示，停止2021年底，公司產能約30萬臺，2022 年整年來看，公司方案將產能進一步提升至 50 萬臺或以上，將進一步提升公司接單才能。同時，公司紅利才能較 為安定，全體毛利率基本維持在 47%-53%之間，公司產物在市場上具有較強競爭才能。公司武藝共同性提高緩速器產物競爭上風。在國內諧波緩速器范疇公司沖破哈默那科的武藝關閉，開頭完成國產交換，其計劃的“P”型齒的改良使得齒輪可承受較大扭矩、變小斷裂沒效風險、提高壽命，提高緩速器的功能和可靠性；同時公司在基本工藝件計劃方面具有較深沉積累，其前身 恒加金屬從事精密機器加工20余年，包含熱處理、鑄造等，為緩速器大范圍量產奠基武藝基本。如今綠的諧波在國內諧波緩速器市占率已上升至 25%支配。

二、雙環傳動： RV 緩速器武藝厚積薄發，可能掀開發展空間雙環傳動為齒輪傳動部件龍頭企業，精密齒輪及緩速器業務奉獻其主要營收。21 年公司齒輪業務收入占比達 80.4%，包含乘用車齒輪、商用車齒輪、 工程機器齒輪、電開東西齒輪以及摩托車齒輪。此中，乘用車齒輪占比力高，21年完成營收24.39億元，占比45.25%。公司產物矩陣豐厚，觸及分類多樣。其車輛齒輪可使用于純電、混動、商用倡導機、摩托車、沙岸 車等；產業齒輪使用在高鐵、地鐵、電開東西角磨機等范疇。公司在建工程漸漸完工，產能開釋，業績邁入增長時。2016-2021年，公司營收從17.43 億元增至 53.91 億元，時期 CAGR為20.71%；同期歸母凈利潤從 1.8 億元增長至 3.26 億元，時期 CAGR 為 10.41%。2021 年開頭，公司依靠在高端齒輪范疇的持續深耕，營收高速增長。且隨著在建工 程漸漸完工，產能多量開釋，歸母凈利潤快速上升。公司借助高精度齒輪上風，持續迭代 RV 緩速器系列產物。公司2012年開頭布局產業機器人 RV 緩速器業務，對標舉世龍頭納博特斯克，不休提升國內市場份額，如今公司RV緩速器已開頭完成國產交換，市占率達14%，排名僅次納博特斯克。2020年公司設立子公司環動科技，并將機器人緩速器業務劃歸其下運營，現在公司已漸漸完成 6-1000kg 產業機器人所需精密緩速器的全掩蓋。公司RV緩速器營收持續增長。2012年公司借助高精度齒輪武藝布局產業機器人 RV緩速器產物，2016年起完成小批量量產，當下公司RV緩速器產銷量、市占率均居于國產RV前線，年產能約6萬臺。2021年緩速器業求完成營收2.67億元，占比4.95%，毛利率達42.6%。

精密儀器

三、國茂股份：國內通用緩速器龍頭，進軍精密范疇公司為通用緩速機龍頭，產物線豐厚，對應卑劣使用范疇廣泛。公司聚焦 齒輪緩速機、擺線針輪緩速機兩大業務條線，通用產物矩陣豐厚，現在有3萬多種零部件種別，已消費出的產物型號達15萬種以上。此中，齒輪減 速機依據功率不同分為模塊化緩速機和大功率緩速機。公司營收短期承壓，主動化行業清醒可能動員公司業績向好。公司2021年完成營收29.44億元，同比增長 34.81%，公司21年產物抬價對沖原質料本錢上增，齒輪緩速機完成銷量 36.5萬臺。20222年H1受疫情影響，營收為 13.47億元，同比增速降至-9.09%。2021年歸母凈利潤為4.62億元， 同比增長28.66%。估計2022年短期承壓后，獲益通用主動化行業清醒，公司23年營收同比增速可能上升。公司橫向布局精密傳動業務，現在已具有諧波緩速器月產2500臺產能。 2021年11月 17 日，國茂股份建立國茂精密傳動（常州）僅限公司，該公司收買安徽聚隆機器人緩速器僅限公司、安徽聚隆啟帆精密傳動僅限公司與緩速器有關的局部業務及業務資產。國茂精密布局精密緩速器板塊，主營諧波緩速器、RV 緩速器的研發、消費和販賣。據公司告示，國茂精密現在已具有諧波緩速器月產2500臺產能。公司并購萊克斯諾局部業務，進軍高端緩速機市場。高端緩速機方面，2020年，公司全資子公司捷諾收買常州萊克斯諾在中國與齒輪箱有關的局部業務及業務資產，以“GNORD”品牌開發高端緩速機市場。2021年捷 諾完成快速放量，銷量敏捷打破萬臺，營收范圍到達1.65億元。捷諾傳動 現在的主要產物系列為S4系列齒輪馬達、CZ 齒輪箱及ABB機器人自用 齒輪箱，主要使用于新動力、制藥、橡塑、化工等范疇。高端緩速機擴建項目達產后可能完成產約9萬臺，動員業績增量。2021年3月，公司依據如今策劃情況及將來提高情況以現金出資辦法向子公司 捷諾傳動增資2億元。如今，捷諾傳動正穩步推進高端緩速機擴建項目， 基建主體估計 2023 年一季度完工，后繼裝備將連續進廠，項目達產后， 估計將構成年產約9萬臺高端緩速機產能。隨著卑劣需求趨于高端化和國 產交換歷程增速，捷諾將助力公司逐鹿高端市場。

RV緩速器事情原理

四、中大力德：多產物布局，精密緩速器領頭企業中大力德是國內綜合性精密緩速器廠商，產物包含各種緩速器、緩速電機以及智能實行單位。2000年開頭研制齒輪電機，2006年正式建立中大力德，開產消費小型齒輪緩速電機，2008年開頭消費伺服電機用高精度行星齒輪緩速器，2012年開發產業機器人用RV緩速器，2016年開頭研制諧波緩速器。其產物包含機器人使用的各種緩速器、緩速電機及智能實行單位，其精密緩速器包含行星緩速器、RV緩速器與諧波緩速器，公司產物系完全。公司2018-2021年營收復合增長率為16.7%，22H1受疫情影響，業績短期承壓。從產物布局來看，行星緩速器在緩速器業務板塊的收入奉獻最大。公司緩速器業務板塊在確保行星緩速器穩增長的同時，戰略重心漸漸向諧波緩速器 RV緩速器傾斜。2021年公司完成業務收入 9.53億元，同比增長25%；歸母凈利潤0.81億元，同比增長16%，此中緩速器收入2.54億元，占比27%。公司入口高端精密加工裝備，21年已完成RV緩速器3萬臺出貨。公司從美國、日本、德國等國度入口精密加工裝備和檢測裝備，RV緩速器的功能與質量取得好效提高，且已構成 RVE、 RVC、RVA 三大系列多少譜系，21年RV緩速器產物出貨3萬臺，產能富裕，在卑劣需求的拉動下出貨量可能快速提升。

（本文僅供學習參考，不作任何投資發起）。